花长春:中国经济动能进一步修复

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原标题:花长春:中国经济动能进一步修复

来源:宏不悦目长春

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作者:花长春 高瑞东(花长春为中国始席经济学家论坛理事,国泰君安证券钻研所全球始席经济学家)

导读

6月高频数据外明,中国经济动能在进一步修复,全年经济添速约为3%。

撮要

本周关注:中国经济不息恢复,展望全年GDP添速3%。全球主要经济体资产欠债外阑珊风险不幼,疫情在新兴经济体蔓延,发达经济体展现“厚尾”特征,美国各州疫情在复工、骚乱后有所逆复。欧洲经济方面,领先指标表现经济底部企稳,但总体动能照样较弱。新兴经济体:三重风险叠添,发生危机概率较高。

高频数据:6月供需两端不息改善。1)下游:6月房地产出售添速同比消极;2)中游:高炉开工率幼幅上升、发电煤耗添速同比消极;3)上游:原油价格幼幅上升,铁矿石价格、铜价环比上升;4)食品价格:蔬菜、猪肉价格环比消极;5)货币:货币市场利率有所下走,人民币汇率略有升值。

全球大类资产:权好市场跌众涨少,BDI大幅上涨。

国内要闻:北京中风险地区增补到4个。1)国新办:就《海南解放贸易港建设总体方案》举走发布会;2)疫情:北京中风险地区增补到4个;3)中国香港:立法会选举于9月6日举走;4)证监会:发布创业板注册制细目。

国际要闻:美联储清晰维持永远宽松。1)美联储:维持利率程度不变;2)美国:疫情再昂始,21州病例激添。

正 文

一、本周关注:2020年中国经济添速3%

中国经济不息恢复,展望全年GDP添速3%。从国君经济总量指数来看:1)同步指数表现,现在经济动能集体在幼幅改善中;2)领先指数表现,异日经济在3个月将不息回暖;3)永远领先指数逆弹程度超过短期,主要是货币、信贷层面因素驱动。展看接下来三个季度,吾们展望中国全年GDP添速落于3%旁边,异日逐季苏醒。

全球主要经济体资产欠债外阑珊风险不幼。现在来看,疫情在新兴经济体蔓延,发达经济体展现“厚尾”特征,美国各州疫情在复工、骚乱后有所逆复。受到疫情影响,各国复工之路纷纷开启,但是前途崎岖。为了对冲疫情影响,发达经济体空前的财政援助及刺激安详经济,安详社会需要,承担了社会名誉膨胀的职能。

美国经济方面,经济苏醒的进程崎岖,经济处于底部恢复期。现在美国逐渐开启复工,处于底部恢复期,从众项高频数据能够看出,发电量恢复较为清晰,工业生产和消耗者信念开起企稳。疫情和暴乱冲击特朗普的选情,拜登的当选概率升迁。

欧洲经济方面,领先指标表现经济底部企稳,但总体动能照样较弱。欧洲各国对旅游业倚赖较重,服务业占比高,所以本次疫情冲击影响也较大。为答对疫情冲击,欧洲各国采取了大周围的财政刺激政策。现在来看,欧洲消耗信念和制造业PMI指数底部企稳,略有回升,但总体工业动能照样比较弱。

新兴经济体:三重风险叠添,发生危机概率高。经济阑珊、债务风险和金融与汇率风险相互交织,新兴经济体风险较高,阿根廷、智利、菲律宾、土耳其、哥伦比亚尤其特出。从金融周期角度看,新兴经济体非金融企业杠杆率已经超过发达经济体。

二、 高频数据:6月供需两端不息改善

2.1.下游:6月房地产出售添速同比消极

2020年6月以来房地产出售添速同比消极。30个大中城市商品房成交面积同比添速为-10.68%,较5月消极约8个百分点。其中,一线城市降幅较5月扩大5.48个百分点至-9.9%,二线城市降幅扩大7.5个百分点至-9.06%,三线城市降幅扩大11.28个百分点至-13.47%。

2.2.中游:高炉开工率幼幅上升、发电煤耗添速同比消极

6月以来,高炉开工率幼幅上升,日均耗煤添速同比消极。6月高炉开工率为70.58%,相对5月70.13%幼幅上升。日均耗煤添速同比消极,6月以来6大发电集团日均煤耗量同比降矮2.75%,降幅较上月扩大9.85个百分点。

水泥价格环比添速幼幅消极、动力煤价格环比添幅扩大。截至6月13日,6月水泥价格指数为147.66,环比添速较5月消极约1个百分点至-0.13%。动力煤价格添幅较上月扩大5.54个百分点至9.14%,收于547.90元/吨。

螺纹钢价格环比上升、库存环比添速降幅收窄。6月以来,螺纹钢价格环比上升2.88%,收于3841.10元/吨。螺纹钢库存环比添速收窄9.4个百分点至-14.5%,同比添速消极10.66个百分点至38.43%。

2.3.上游:原油价格幼幅上升,铁矿石价格、铜价环比上升

铁矿石价格、铜价环比上升。6月以来,铁矿石期货价格环比添速为11.79%,为759.55元/吨。阴极铜期货收盘价为45660.00元/吨,较5月环比上升5.11%。

2.4.食品价格:蔬菜、猪肉价格环比消极

2020年6月以来,蔬菜、猪肉价格消极。截至6月13日,28栽重点监测蔬菜均价为3.83元/公斤,较5月环比消极0.26%。22个省市平均猪肉价格为40.60元/公斤,较5月环比消极0.63%。

2.5.货币:货币市场利率有所下走,人民币汇率略有升值

利率方面,货币市场利率有所下走。截至6月13日,R007较5月末下走29.46bp至1.9265%,R001较5月末下走56.66bp至1.5598%。其中,1年期国债利率较5月末上走44.94bp为2.0504%,10年期国债利率较5月末上走3.98bp至2.7451%。名誉债利率有所上走,黄金AAA级中短期票据3年和1年的利润率别离较5月终上走30.57bp和55.85bp至3.0406%及2.5768%。汇率方面,离岸人民币即期汇率为7.0760,相对于5月末略微升值。

三、全球大类资产:权好市场跌众涨少,BDI大幅上涨

总体而言,全球主要权好市场跌众涨少。本周详球主要权好市场跌众涨少,美国股市方面,道琼斯工业平均指数、标普500及纳斯达克综相符指数别离下跌5.55%、2.63%及2.30%。欧洲股市远大下跌,法兰克福DAX指数、巴黎CAC40指数、富时100(英国)及俄罗斯RTS指数别离下跌6.99%、6.90%、5.85%及3.71%。国内股市方面,上证综相符指数及创业板指别离下跌0.38%及上涨1.86%。

大宗商品涨跌纷歧。贵金属方面,COMEX白银及COMEX黄金别离上涨0.06%及2.89%。原油方面,IPE布油及NYMEX原油别离下跌7.20%及6.18%。工业品方面价格不息上涨,SHFE螺纹钢、DCE焦炭、DCE焦煤及DCE铁矿石价格别离上涨0.61%、0.82%、1.58%、4.16%。BDI不息上涨,外明全球经济运动在不息修复。

四、 国内要闻:北京中风险地区增补到4个

4.1.国新办:就《海南解放贸易港建设总体方案》举走发布会

6月8日,国务院消息办公室就《海南解放贸易港建设总体方案》举走消息发布会。海南解放贸易港建设的制度设计的主要内容能够概括为“6 1 4”。“6”就是海南自贸港设计6方面解放便利制度。“1”就是构建当代产业系统。“4”就是添强税收、社会治理、法治、风险防控等四个方面的制度建设。

4.2.疫情:北京中风险地区增补到4个

截至6月13日,北京中风险地区增补到4个,继月坛、西罗园、花乡后,房山长阳也升级。6月11日,北京市西城区确诊1例病例。该病例家住西城区月坛街道西便门东大街。近三日,北京已确诊42例新冠肺热患者。

4.3.中国香港:立法会选举于9月6日举走

截至6月10日外示,确定在2020年9月6日举走立法会换届选举,并将在12日的宪报刊登。特区当局政制及要地本地事务局议决与立法会疏导,外示在考虑有关法定条文及以前不断做法后,走政长官已指明在9月6日举走投票,挑名期将定于7月18日至31日。

4.4.证监会:发布创业板注册制细目

6月12日,证监会发布了《创业板始次公开发走股票注册管理手段(试走)》,修改完善后的《创业板始发手段》共七章、七十五条。内容包括:一是精简优化创业板始次公开发走股票的条件,将发走条件中能够由投资者判定的事项转化为更添厉肃的信息吐露请求,强调遵命庞大性原则把握企业的法律相符规性和财务规范性题目。二是对注册程序作出制度安排,实现受理和审核全流程电子化和全流程公开。三是深化信息吐露请求,厉肃落实发走人等有关主体在信息吐露方面的义务,制定针对创业板企业特点的不夹杂信息吐露规则。四是清晰市场化发走承销的基本规则,并规定定价手段、投资者报价请求、最高报价剔除比例等事项答同时遵命深交所有关规定。五是深化监督管理和法律义务,添大对发走人、中介机构等市场主体作恶违规走为的追责力度。

以上数据来源:Wind,国泰君安证券钻研

五、国际要闻:美联储给出经济预期,清晰维持永远宽松

5.1.美联储:维持利率程度不变

美联储6月11日议息会议,外示将维持利率程度不变,准许遵命现在节奏保持购债周围,维护集体宽松环境。美联储预期美国经济在2020年缩短6.5%,对就业保持郑重态度。

5.2.美国:疫情再昂始,21州病例激添

美媒6月11日消息,美国重启经济后,21个州的病例激添。其中新墨西哥州和佛罗里达州的病例数目添长了40%。而在从未竖立过全州周围内的居家阻隔令的犹他州和阿肯色州,病例数目添长了60%;亚利桑那州的病例数增补了93%。

以上数据来源:Wind,国泰君安证券钻研

六、下周关注

中新网6月12日电 据应急管理部网站消息,截至目前,南方洪涝灾害已造成福建、江西、湖南、广东、广西、贵州等22省(区、市)580万人次受灾,39人死亡失踪,40.3万人次紧急转移安置,5200余间房屋倒塌,直接经济损失149.2亿元。

      活久见!成了今年巴菲特的语言标签,那是3月9日、3月12日美国三大股指今年发生第二次熔断之后,这位今年90岁高龄的,一向慈眉善目、和蔼可亲、见过波澜壮阔的老爷子不仅感慨,“我活了89岁,也没见过这种场面”。国内善于归纳总结者就把“活久见”,这是看上去不是那么阳光灿烂的“标签”,毫不客气地贴到了的巴菲特肩上,这实质上是对市场残酷性的另一种表达,但市场比预计的更残酷,“活久见”又再见,3月16日、3月18日又发生了2次熔断。不难想到一个画面,这位老爷子深陷在阳台的沙发里,透过阳台凝重地望着远方,一杯冰凉咖啡放在沙发前的茶几上。

原标题:宝安将一如既往为科研机构做好属地服务

  6月15日,苹果公布APP Store 2019年成绩单,由Analysis Group公布的报告显示,去年通过App Store在全球促成的交易额达到5190亿美元。 根据苹果的分成规则,这5190亿美元中有85%都归第三方开发者和一些企业所有。 在App Store创造的5190亿美元收益中,实体商品和服务占了大头,贡献了4130亿美元。从地区来看,中国用户贡献了2460亿美元收入,占到总销售的47%,而排在第二的美国,只有1380亿美元,占27%。

  西班牙职业足球联盟主席特巴斯透露,西甲考虑在转播比赛时为空荡荡的看台加上虚拟的球迷画面和录制好的球迷声音。


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